专题：银华基金投顾每日观点2026
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来源：银华基金投顾
核心观点
节后A股连续调整，沪指回落至3800点附近，但今日多只宽基ETF早盘即显著放量承接、资金逢低布局迹象明显，资金的及时承接有效阻断了羊群效应和市场非理性情绪蔓延，带动午后指数回升翻红。（数据来源：wind，20261009）
往后看，在宏观审慎层面，监管将防范市场“羊群效应“与非理性预期自我强化作为重要政策点，并在制度上创设了金融互换便利和股票回购增持再贷款等政策工具，在当前位置，经过7月以来持续的估值压力释放、叠加金融稳定政策，不宜盲目悲观，短期再次大幅下跌概率可能不大，建议均衡关注，逢低关注科技成长与红利资源，在控制仓位基础上谨慎乐观。
元股证券:ygzq.hk节后市场截至今日早盘连续大幅下跌，并有蔓延的趋势，但早盘以来，ETF及时放量承接，今日股票型ETF成交金额1669亿元，相比昨日1326亿放量343亿，ETF的及时承接有效阻断了羊群效应和市场非理性情绪蔓延，带动午后指数回升翻红。（数据来源：wind，20261009）
在2024年924以来，在宏观审慎层面，监管将防范市场“羊群效应”与非理性预期自我强化作为重要政策点，并在制度上创设了金融互换便利和股票回购增持再贷款等政策工具，从宏观审慎角度引导市场理性定价，避免单边下行预期的负向循环放大风险。因此今日市场早盘情绪蔓延之际，以沪深300为代表的多只宽基ETF早盘即显著放量承接，午后带动指数回升翻红，印证羊群效应得到有效阻断。
当前沪指回落至3800点一线，对应市场整体估值或已回落至具备性价比的区域，此前涨幅较大的高估值成长板块交易拥挤度明显缓解。当羊群式抛售的负向循环被资金承接所阻断，短期市场继续大幅下跌的可能性不大，因此当前位置不宜盲目悲观。
资产配置上，在控制仓位基础上适当小幅积极，一方面，红利资源、低估值防御方向在震荡市中具备对冲价值，可作为组合的稳定器；另一方面，科技成长经调整后估值压力释放，可围绕三季报业绩兑现能力逢低分批关注。建议采取均衡关注策略，若市场短期震荡可适当增加波段交易把握结构机会，同时密切关注三季报业绩与政策节奏的边际变化。（数据来源：中国证券报、上海证券报， 20261009）
一、市场表现回顾
权益市场：今日A股三大指数探底回升、集体收红，创业板指盘中一度跌超3%。截至收盘，上证指数上涨0.05%报3813.79点，深证成指上涨0.17%报12641.86点，创业板指上涨0.22%报3043.34点，科创50上涨0.07%报1457.27点，沪深两市成交额约1.9万亿元、较前一日放量约2184亿元，全市场超3200只个股上涨，多只宽基ETF午后显著放量带动指数翻红。（数据来源：财联社， 20261009）
固收市场：国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约上涨0.32%报117.24元，10年期主力合约上涨0.09%报109.46元，5年期主力合约上涨0.08%报106.50元，2年期主力合约上涨0.02%报102.574元；午后银行间主要利率债收益率加速下行。（数据来源：财联社、新华财经， 20261009）
海外权益市场：美联储政策不确定与高油价压制风险偏好，叠加人工智能权重股回调拖累，隔夜美股三大指数涨跌不一。道琼斯工业指数上涨0.10%报51231.64点，标普500指数下跌0.47%报7765.36点，纳斯达克指数下跌1.25%报27193.34点；费城半导体指数跌逾3%，欧洲市场受法国、意大利公债收益率上行拖累普遍走低。（数据来源：新华财经， 20261009）
配资排行平台国际商品市场：国际油价受中东局势与飓风扰动强势上涨，布伦特原油期货上涨3.92%收于104.13美元/桶，盘中一度涨逾5%，随后因美方承诺中期选举前不对伊朗动武而涨幅收窄。黄金价格自两个月低点反弹，COMEX黄金期货上涨0.43%。（数据来源：Wind， 20261009）
二、其他重要信息
1． 美联储理事沃勒表示，为使通胀回落至2%目标，美联储未来可能仍需要进一步加息，但紧缩节奏具备灵活性，不必连续会议加息，为10月会议暂停加息预留空间。（数据来源：央视财经， 20261009）
2、央行近日阐明人民币汇率政策立场，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用、不预设汇率目标水平，保持汇率弹性与双向浮动，明确无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。（数据来源：财新网，20261009）
3、美国截至 10 月 3 日当周首次申请失业救济人数为 19.7 万人，低于预期的 20 万人；就业数据边际走弱，令市场对年内进一步加息的担忧有所缓解。（数据来源：新华社，20261009）
4、美国总统特朗普承诺中期选举前不对伊朗发动攻击，国际油价短线走低，中东局势担忧边际缓解。（数据来源：新华财经， 20261009）
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